携程多年一家独大的在线旅游市场，再次成为资本兴奋点。

2月28日，青芒果旅行网（以下简称“青芒果”）宣布获得来自凯旋创投等投资机构的数百万美元A轮融资。这是继途家网后，在线旅游行业于新年伊始公开的第二笔融资案例。

青芒果是港中旅旗下芒果网定位于经济型酒店的另一品牌，此前是纯国有企业，其CEO高戈3月1日接受记者采访时透露，此次融资金额接近千万美元，除凯旋创投外，还有数家不愿公开身份的投资者，而青芒果在获得融资同时，也正式从芒果网拆分，管理层获得股权上的激励。

芒果网总裁、青芒果董事长黄志文表示，此次融资动机主要为非资金层面，而是通过优化股权结构，告别央企独资局面，使其更符合市场化机制，此前国企身份确实在治理机制、企业文化、员工激励上与互联网企业发展有不一致的地方。

青芒果模式

2009年，携程全年营收突破20亿元大关，同比增长33.3%，市场地位相当稳固，但变局也悄然埋下索引。

一方面，艺龙决意做减法，减少机票预订业务投入，在酒店预订死磕携程；另一方面，芒果网收购廉价酒店预订企业易休网，并推出新品牌——青芒果旅行网。

高戈表示，2010年青芒果旅行网重新定位，瞄准当时不管是携程、艺龙还是母公司芒果网都无法有效覆盖经济型酒店、客栈等市场。而除定位差异化外，青芒果也对传统旅游网站“鼠标+水泥”模式进行修正。

首先，与携程等大量采用呼叫中心处理订单业务不同，青芒果推行纯在线模式。“呼叫中心人力成本很高，需建立与业务量增长不断匹配的坐席团队。”高戈说，纯粹在线预订的模式降低了青芒果运营成本。

其次，与携程面付模式不同，青芒果采取预付模式，用户预订酒店同时就需支付房价，这保护了酒店方利益，减少客人未到所预定的酒店住宿给酒店带来的损失。

青芒果有关人士表示，由于采取“纯在线+预付”模式，在线旅游行业开始由重资产模式向轻资产模式转变。当时，携程由于以呼叫中心为主要预订方式，在线预订比例不足10%，“青芒果运营成本只有携程的约1/3”。

而客源方面，随着自助游兴起，经济型酒店需求也不断飙升，过去习惯酒店大同小异装修风格的游客更渴望体验具有当地文化特色的住宿产品，以青年旅舍、特色客栈、家庭旅馆为主力产品进入自助游群体视野，并随支付工具和支付手段不断丰富，用户预付行为已被逐渐接受。

青芒果模式的国际鼻祖是Hostelworld，后者凭在Priceline和Expedia（投资国内艺龙、酷讯和到到网）夹击下快速做大。据高戈透露，2010年来青芒果无论在预定量还是交易额上每年都维持超过200%增长。截至目前，青芒果有3万家各类中小及特色酒店住宿产品，2012年单日最高销量超过1万间夜。

卡位新节点

“在线旅游市场足够大，且此前几年行业一些龙头创新动力不足。”高戈认为，这使敏锐的资本市场看到机会：“中国旅游市场近年维持14%高速增长，高于GDP增长幅度，这是在线旅游市场吸引风投资金进入的基础。同时市场巨头创新力度不够，发展面临瓶颈，也给了新进入者和模式创新者新机会。

“要打败携程，无法通过做‘携程第二’的方式。”艺龙CEO崔广福此前在接受记者采访时表示，艺龙策略就是“聚其一点，侧翼袭击”，即在酒店预订上超过携程，即使为此付出短期亏损代价也值得。

高戈称，青芒果发展之初，携程曾像对付其他竞争者一样，举起封杀大旗，如三年前的“传真门”事件，及隔山差五向酒店施压，要求竞争对手售价必须与其一致等。此外，携程还投资了与青芒果运作模式一样的松果网，直接与青芒果竞争。

高戈认为，中国商务型酒店市场规模每年有5000万至6000万间，经济型酒店规模更是这个数字的10倍，而目前青芒果市场份额也就1%左右，“市场空间很大”。

对于盈利情况，高戈向记者透露，此前芒果网对青芒果的要求是“只要不亏钱就行”，因此芒果网一直处于盈亏平衡点上，没有烧钱，同时企业经营所积累出来的资金也基本重新投入到市场营销等发展上，不会过多存留。

获得融资后，青芒果将在经济型酒店的管理工具和市场标准化上进行投入。高戈表示，与星级酒店、快捷连锁相比，青年旅舍、特色客栈等经济类住宿产品无论经营水平还是营销能力、IT能力相对比较落后，有很大提升空间。

青芒果计划3月推出一个专门面向中小旅店的免费物业管理系统（PMS），让酒店从业者告别手工记账形式，经营更加规范。“我们此次融资见了20多个投资者，选择投资方都不是追求短期回报的公司。”高戈表示，青芒果目标不是短期上市，而是在市场面临格局演变节点，卡好自己位置。